合肥：以投资带动引入

近年来，*引导基金已逐渐发展成为撬动各类社会资本的有效方式、发挥财**策导向的重要途径、产业结构优化升级的有力工具、*招商引资的创新手段。“合肥模式”推动合肥20年间GDP爆增2990%；“深圳模式”造就了深圳首个步入世界500强的国企——深投控。在先驱城市的引领下，越来越多的地方*开始探索“城市投行”的新路径。

据报道，今年以来，全国至少有15家百亿母基金设立，*引导基金规模呈井喷之势，覆盖河南、湖北、上海、西安、成渝等多个省市和都市圈。其中，部分中小城市虽为后来者，却积极探索，因地制宜，在基金运营管理、组织形式等方面涌现出一些新方法、新经验。韶关发布择其三四录之，试从先驱与后学中找到地方*高质量推进城市资本市场运作的启示。

他山之石系列之一

合肥：“以投带引”

合肥市*建立基金平台，先后投资京东方，接盘科大讯飞，引入蔚来、大众，投资维信诺等，“投什么赚什么”，人们将其称为“最牛风投机构”。

江淮蔚来生产基地

据报道，京东方入驻合肥后，引发彩虹、康宁、三利谱、住友化学等一批具有国际影响力的新型显示产业龙头企业入驻，构建起全方位产业链。合肥跃升全国三大家电基地之首；2019年，合肥引进蔚来汽车，攻入中高端电动车领域。随着江淮、大众、国轩、蔚来等车企抱团式落户，安徽的新能源汽车销量占到了全国12%。

合肥京东方厂区

中经社分析师总结“合肥模式”的核心，即坚持“以投带引”。

一方面，合肥依托合肥产投、兴泰、建投三大国资投资平台作为开展资本招商的“牵引器”和“主力军”，联合中信、招商等头部投资机构共同设立近千亿元的产业基金群，形成“引导性股权投资+社会化投资+天使投资+投资基金+基金管理”的多元化科技投融资体系，不断增强创新资本生成能力。

合肥建投深耕新型显示、集成电路等战略性新兴产业，2016年发起组建市场化运作的合肥芯屏产业投资基金，位居全国私募股权基金头部方阵，累计完成对外投资366亿元。合肥产投参与多只基金，总规模超过640亿元。

另一方面，在具体运作机制上，合肥主要通过投资并引入上市公司募投项目推动落地，并围绕投资前期、中期、后期全链条打造“引进团队—国资引领—项目落地—股权退出—循环发展”闭环。

决策前期，深入研判目标项目，确定投资具体方向。*部门和投资平台联合成立产业领导小组，市领导牵头跟踪重点产业、重大项目。成立顶级专家数据库，为体量大、技术先进、专业性强的项目论证把脉。最大程度确保决策理性，这也成为合肥参与城市之间招商引资竞争的重要优势。

合肥摒弃了双方直接组建合资企业的传统招商引资方式，而是借用资本市场，由国资认购流动性较强的上市公司股权，上市公司拿到股权融资后再自行在合肥落地项目，从而避免*投入固化和沉淀。

为推动落地产业项目真正“扎根”，合肥坚持全产业链招商，形成产业集聚效应和上下游联动效应，打造产业发展生态圈。为解决家电、平板显示、电脑等支柱产业转型升级缺“芯”问题，合肥瞄准缺链补链关键环节，先后引进百亿级配套项目，形成集成电路全产业链，年产值保持约20%的增长。

项目成熟运转后，合肥遵循“不谋求控股权，产业向好发展后及时退出，再投入到下一个项目”的基本路径，设计了完善的国资退出机制。